2月25日，浙江卓锦环保科技股份有限公司发布2025年度业绩快报，一组矛盾的数据引发市场关注：亏损收窄的同时，经营规模却明显萎缩。数据显示，2025年公司预计实现营业收入1.31亿元，较上年同期下降45.80%；利润总额-5448.00万元，同比改善36.62%；归母净利润-5736.64万元，亏损幅度收窄30.21%。同时，公司总资产同比下降15.98%至4.93亿元，净资产缩水28.41%，每股净资产1.06元，较上年同期下降28.44%。这种"减亏不增收"现象背后有多重原因。从行业看，近年来环保产业政策导向变化明显，"十四五"规划对环保治理标准提出更高要求，传统环境治理服务市场需求收缩。随着"双碳"目标推进，环保企业面临从末端治理向全过程控制的转型压力。卓锦股份主营业务中95.55%来自环保综合治理服务，单一的业务结构使其更易受政策调整影响。从企业经营看，2021年上市以来，公司累计派现1342.77万元，但近三年未分红，反映出资金链承压。截至2025年9月末，股东户数增加8.82%至3996户，人均持股量却减少8.11%，显示中小投资者参与度提高但持股分散。业内人士认为，环保行业正处于调整期。传统环境治理项目减少，新兴的绿色低碳业务尚未形成规模。卓锦股份面临的挑战在环保板块具有代表性，特别是对以工程服务为主的中小环保企业。面对困境，企业需要加快转型。部分头部环保企业已开始布局资源循环利用、碳减排技术等新领域。对卓锦股份而言，如何依托现有技术积累向高附加值领域延伸，同时优化资产结构、控制运营成本，将是扭亏为盈的关键。展望未来，随着生态文明建设推进，环保产业仍有发展空间。固废处理、土壤修复等细分领域在政策支持下有望迎来增长。但行业分化不可避免，具备技术创新能力和商业模式优势的企业将获得更大空间。
卓锦股份的业绩是当前环保行业调整的一个缩影；亏损收窄释放积极信号，但营收大幅下滑警示转型压力依然存在。在行业洗牌加速的背景下，技术创新、服务质量提升、成本结构优化是企业赢得市场的关键。对整个环保产业而言，如何在政策支持与市场机制之间找到平衡点，实现可持续发展，仍需持续探索。