央行上周搞了个“地量”逆回购，接下来的MLF操作会不会给市场带来惊喜呢？01这次央行的操作很有意思，每天都在调整。周一到周三净回笼了280亿元、20亿元还有70亿元，周四突然转向了，净投放了20亿元，这是7月底以来的头一回；周五就更干脆了，直接持平到期，既不放也不收。算下来，这周一共净回笼了350亿元，资金面还是紧巴巴的。02明明的中信证券团队说，债市资金面从7月起就在宽松通道里晃悠，DR007的中枢一直卡在1.7%附近晃荡。虽然央行这两天小放了点水，但钱价没怎么跌。政府债发行、信贷投放这些事儿，恐怕会把利率往下压的路给堵死。03下周一到期的只有180亿元逆回购，这点钱根本不够看。真正的戏码在周二——4000亿元MLF到期。大家伙儿都猜央行会续做，就看它愿意给多少、给多高的利息。要是它想缩量续做，或者干脆来个降息，那后续的资金面和债市可就热闹了。04庞溟是仲量联行的首席经济学家，他说三季度还能降准。降准这事儿操作起来比降息灵活多了，还能直接把钱给放出来，帮着政府还债。不过要是宏观数据还是那么疲软，央行说不定也会来个“先降息再降准”的双管齐下。05这一回央行的动作纯属微调，真正的大戏还得看下周二MLF怎么“变脸”。不管是缩量续做、等额续做还是意外降息，答案都要等到周二才知道。交易员们现在都屏住呼吸等着呢。