3月3日，高澜股份举行机构投资者调研活动，就公司经营状况及发展战略与多家知名投资机构进行深入交流。作为国内热管理领域的领先企业，高澜股份的业务布局和技术优势成为此次调研的核心议题。 技术布局上，公司表示已构建完整的液冷技术体系。目前冷板式液冷仍是行业主流方案，而浸没式液冷在高功率密度场景优势明显。有一点是，公司已前瞻性地开展微通道液冷技术研究，但现阶段仍以服务器外部液冷解决方案为主。这种多元化技术储备策略，为公司应对未来市场需求变化提供了充分保障。 针对投资者关注的业务结构问题，公司披露了详细数据。2025年上半年，高功率密度装置热管理业务板块实现收入1.37亿元，占总营收32.78%。其中，电力系统业务毛利率明显高于算力业务板块。分析认为，算力业务毛利率偏低主要源于行业竞争激烈及对性价比的关注。但随着市场规模扩大和海外业务拓展，规模效应有望带动该板块盈利能力提升。 海外市场拓展是公司战略重点之一。目前已在北美、东南亚、中东等关键区域设立服务团队和办事机构，凭借电力系统业务积累的全球化服务经验，公司正将"高可靠、严标准"的服务体系延伸至算力液冷领域。这种"以电带算"的出海策略，为公司开拓国际市场提供了独特优势。 订单情况显示，截至2025年9月30日，公司在手订单达14.56亿元，其中直流及数据中心板块占比较大。不同业务的交付周期存在显著差异：特高压项目通常需要1-1.5年，而常规数据中心液冷系统交付周期为3-6个月。这种差异反映了不同业务的技术复杂度和实施难度。 从财务表现看，公司2025年前三季度业绩亮眼：营收5.88亿元，同比增长62.52%；净利润3423.5万元，同比大增293.98%。第三季度单季营收1.7亿元，同比增长115.1%。该快速增长态势主要源于公司在电力电子冷却领域的领先地位和新兴业务的持续拓展。
从传统电力电子冷却设备供应商到数据中心液冷领域的重要参与者，高澜股份的转型展现了中国制造企业在新兴产业中的探索。面对算力时代的机遇，公司需要持续创新、提升产品竞争力并深化海外布局，这将决定其长期发展空间。随着数字基础设施建设加速，液冷技术的产业化应用正处于关键期，企业的战略选择和执行能力将面临市场考验。