摩尔线程在2025年给投资者交出了成立以来最亮眼的成绩单，营收同比大涨了243.37%。不过，这家国产GPU厂商目前还在亏损状态中。数据显示，公司全年营收达15.06亿元，把去年的营收整整翻了两番还多。归母净亏损虽然还有10.24亿元，但和去年同期的16.18亿元相比，亏损额度已经收窄了36.70%。 摩尔线程能实现高速增长，主要靠的是旗舰产品MTTS5000的大规模量产。这个产品性能已经达到市场领先水平，能高效支持万亿参数大模型训练，计算效率也赶上了国际同代系的集群。财报中还提到，公司在2025年12月完成了科创板上市，资产规模一下子就翻倍了。截至2025年末，总资产达到153.08亿元，比年初涨了116.14%。 得益于IPO的资本注入，归属于母公司的所有者权益也增长到了114.35亿元，同比大涨154.69%。每股净资产从11.22元涨到了24.33元，增幅更是高达116.84%。这次股本也从4000.28万股扩充到了4700.28万股。 公司把高速增长归功于MTTS5000的大规模量产和AI算力市场的旺盛需求。虽然毛利也随收入同步改善，帮助亏损收窄，但公司还没跨过盈利的门槛。在公告中，摩尔线程坦承自己还处于高研发投入阶段，跟国际巨头比起来，在研发实力、核心技术和产品生态方面都有差距。 对投资者来说，什么时候能盈利还是个未知数。不过充足的资本储备倒是给了公司底气去搞高强度研发和产能扩张。从产品竞争力来看，MTTS5000已经在高端算力市场突破了瓶颈。不过摩尔线程也明白生态建设才是未来的核心挑战之一，“产品生态”被列为了与国际巨头的差距项之一。