央行接下来会把国债买卖操作做灵活一点。中新网1月15日报道，国新办开了个会，讲货币金融政策给实体经济高质量发展做了哪些贡献。中国人民银行副行长邹澜在会上说，他们会把基础货币投放需要、债券市场供求还有收益率曲线变化这些情况给算进去，灵活买一点卖一点国债，加上其他的办法，让钱的流动性别断档，帮着政府债顺利发出来。 邹澜提到中央金融工作会议让他们给货币政策工具箱加点东西，在公开市场操作里慢慢多做点国债买卖。公开市场操作主要就是央行调钱跟管流动性的工具，像回购、中期借贷便利还有国债买卖这些都算，其中买断式回购其实也是通过买卖国债来搞定的。为了不让市场缺钱也不让利率跳得太高，2025年这些公开市场操作合计净投了6万亿元。这里面买断式回购投了3.8万亿元，光是净买入国债就有1200亿元。另外他们还在推一些别的改革。有了这些更多的手段，以后就可以看着需要和市场情况把各种工具搭配用好用活，把基础货币怎么投和工具怎么定价的机制给完善了。 邹澜还说了搞国债买卖能把货币政策跟财政政策搭得更紧凑。现在国家一直在搞积极的财政政策，发的债变多了。2025年光国债就发了16万亿元，全年净增加了6.6万亿元，年底手头还有大概40万亿元。这里面银行拿着27万亿元，非银行机构有5万亿元，境外机构拿了2万亿元。银行这些市场机构为了配资产跟管流动性是买国债的主力。在照顾好这些机构买国债需求的基础上，央行买卖一点能让政府债按个好价钱顺顺当当发出去。 再说说2025年央行通过买断的方式回购国债和地方债加起来快7万亿元了。这对让政府债券在市场上流转起来很有好处。 国债买卖还能让收益率曲线当定价的尺子更管用，也能多备点防范急涨急跌的手段。2025年开头的时候市场是供不应求的状态，风险有点攒起来了。央行当时就把买债暂停了，不想去跟市场“抢”。到了下半年市场供求慢慢平衡了，四季度他们又恢复操作了，这就帮着把债券市场给稳住了。