当前，公募基金行业服务居民财富管理、引导中长期资金入市诸上承担重要职责，但部分投资者仍感到“获得感不足”；一方面，市场波动加大的背景下，投资者风险承受能力与产品风险收益特征不匹配的问题更容易暴露；另一上，行业长期存一定的规模导向，可能导致部分机构在产品供给、销售行为与长期回报之间出现偏差。监管部门于2025年5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出多项举措，重点是推动行业以投资者利益为中心，强化长期回报导向和行为约束。 从原因看，投资者获得感不仅取决于短期收益，也与制度安排、行为规范、产品适配和服务质量紧密对应的。首先，评价体系若过度强调规模增长，容易形成“重发行、轻持营”的倾向，基金公司、销售机构与投资者之间的利益联结不够紧密。其次，部分投资者对净值波动、投资期限和资产配置缺乏必要认知，容易在情绪驱动下追涨杀跌，放大实际损益与心理落差。再次，产品创新和投研能力提升需要长期投入，若合规与风控基础不牢，短期行为可能损害行业信誉，最终成本仍由投资者承担。 该问题带来的影响是多上的。对投资者而言，获得感不足会削弱长期持有意愿，影响财富管理的稳定性；对机构而言，若难以建立以回报为核心的竞争力，将制约行业走向高质量发展；对资本市场而言，公募基金作为重要机构投资者，其投资行为与资金稳定性关系到市场定价效率和中长期资金供给质量。行动方案提出将投资者获得的收益纳入考核等导向性安排，意通过考核机制纠偏，推动行业从规模扩张转向价值创造。 围绕如何提升获得感，周向勇结合机构实践提出，应从理念与机制两端同时发力。在价值观和战略层面，关键是回归“受人之托、代客理财”的本源，把持有人利益放在首位，形成共识并落实到制度流程。在他看来，规模是行业发展基础指标，但更重要的是“高质量的规模”——能够持续为投资者创造真实价值、与投资者预期相匹配的规模，才更具可持续性。针对行动方案提出的“客户利润”导向，他表示，公司已将为客户创造价值的表现纳入内部考核，推动关注点从“基金盈利”延伸到“投资者实际收益体验”。 在具体对策层面，提升获得感需要打通“投研—产品—服务—合规”链条，形成闭环管理。 一是夯实投资能力与投研文化。投资业绩的可持续性有赖于研究体系、团队协作与纪律约束。周向勇强调，除专业能力外，更要坚持正确价值取向与合规底线，把风险控制与廉洁从业贯穿投研全过程。合规不是可有可无的“成本项”，而是投资者权益的重要保障。同时，数字化与技术手段有助于提升研究效率、风险识别与投研协同，进而在复杂市场环境下提高决策质量与透明度。 二是以需求为导向完善产品供给。产品研发应建立在对投资者画像、风险偏好、资金期限与流动性需求的深入理解之上，通过更清晰的风险收益分层和适当性管理，减少“买错产品”的情况。以宽基指数产品为例，新一代宽基在刻画经济结构与产业演进上具有一定优势；同时，对于追求更高弹性的投资者，可提供科技、创新药等细分领域的主动与被动工具；对偏好稳健与流动性的投资者，则配置固收、货币等类型产品。关键在于供给侧更精准、销售端更适配、管理端更透明，从而降低体验偏差。 三是强化投资者陪伴与引导，落实“卖者尽责”。投资者需求具有动态性，多数投资者也难以在短期波动中保持稳定预期，因此长期陪伴、持续沟通与投资者教育是改善获得感的重要抓手。周向勇表示，机构应在市场高位与低位都保持稳定的信息披露与教育供给，帮助投资者理解产品定位、净值波动的来源及长期投资逻辑，在“买者自负”原则下把“卖者尽责”落到实处。通过更持续的陪伴，增强投资者对资本市场的长期信心，提高长期持有比例，形成良性循环。 从前景看，行动方案释放的政策信号明确：公募基金高质量发展将更加重视投资者回报、合规治理与长期能力建设。未来，行业竞争或将从“发行能力、渠道覆盖”逐步转向“投研底座、风险管理、客户服务与产品适配”等综合能力的比拼。随着考核机制、信息披露、适当性管理和投资者保护制度更完善，机构若能在合规框架下持续提升专业能力，并以长期回报和客户体验为中心，有望推动投资者获得感稳步提升，增强公募基金在居民财富管理中的公信力与黏性。
资本市场健康发展离不开投资者信心支撑。当更多机构把“客户利润”而非“管理规模”作为价值标尺，我国公募基金行业才能更扎实地完成从高速增长到高质量发展的转变。这既是提升服务实体经济质效的要求，也反映了金融为民的基本导向。