政府工作报告把生物医药提升到新兴支柱产业的高度，给创新药行业提供了政策支持，也为它的长期发展空间铺好了路。随着这一产业定位的升级，大家对这个行业长期发展的信心被提振了。华源证券说，过去十年里，中国医药产业基本完成了新旧动能转换，创新药成为了新的增长点。兴业证券认为，中国创新药在海外的竞争力越来越强，商业化盈利的情况也越来越好，BD交易的进展也给市场带来了不少好处。过去两年是中国创新药出海的重要时刻，交易数量和金额都创下了新高。BD交易落地是出海的第一步，后续海外三期临床的开启会让海外上市的确定性更高。比如科伦博泰和百利天恒，他们的估值有望因为潜在销售峰值和成功率的提升而持续上涨。这次BD品种的进展比那些没BD的品种更确定一些。接下来还有很多事情值得期待，比如行业大会、重磅BD交易、新技术突破等等。我们可以重点关注那些已经BD过的品种未来的进展。 创新药ETF易方达（516080）是按照中证创新药产业指数来运作的。这个指数选取了一些主营业务涉及创新药研发的上市公司作为样本股。然后根据市值大小排序选出不超过50家最具代表性的公司作为样本股。这样就能反映出创新药产业上市公司的整体表现了。 截至3月10日11点25分，上证指数涨了0.36%，深证成指涨了1.51%，创业板指涨了2.36%。在ETF方面，创新药ETF易方达（516080）涨了3.04%。其中信立泰（002294.SZ）涨停，百利天恒（688506.SH）涨超10%，荣昌生物（688331.SH）、泽璟制药-U（688266.SH）、海思科（002653.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、京新药业（002020.SZ）、迪哲医药-U（688192.SH）等涨超5%。三生国健（688336.SH）、百济神州-U（688235.SH）等也都有不同程度的上涨。 这次政府工作报告把生物医药提升到新兴支柱产业的高度，给这个行业带来了很大的支持。有了这个明确的政策支持和长期发展空间，创新药行业被认为是这次顶层设计中的一个利好消息。这让市场对行业未来发展更加有信心了。 回顾一下2015年到2025年这段时间，中国医药产业完成了新旧增长动能转换。创新替代仿制和出海能力提升都是其中的重要部分。尤其是创新药给中国医药企业打开了增长的新曲线。 兴业证券提醒大家要关注创新药出海后产品推进进程。虽然前面创新药板块有些调整，但中国创新药在全球的竞争力还是在不断增强的。出海持续落地和商业化盈利兑现的产业逻辑也没有变，BD业绩催化也在继续进行中。 这个过去两年是中国创新药出海的一个大年，对外授权交易数量和金额都达到了历史新高。BD交易落地是出海第一步，随着海外三期临床开启，海外上市确定性也越来越高。估值有望因为产品潜在销售峰值和成功率提升而持续上涨。 比如科伦博泰和百利天恒这种已经BD过品种的未来进展可以重点关注一下。因为他们比那些没BD过品种更有确定性，后面各种进展也会持续提供催化剂带来估值提升空间。 展望2026年，预计行业大会、重磅BD交易、新技术突破等都会给行业带来正面催化作用。