围绕“十五五”开局之年的政策取向与产业布局，上银基金对资本市场科技投资方向作出研判，认为今年权益市场的核心机会将更突出“政策牵引+产业落地+技术迭代”的共振特征，重点关注新兴支柱产业、自主可控、数字经济、绿色科技四条主线。其中，航空航天与集成电路被继续强调，折射出我国科技产业从“加速培育”向“形成支撑”的阶段性跃迁。 问题：高质量发展背景下，资金如何更精准服务新质生产力 当前我国经济转向高质量发展阶段——传统增长动能加快转换——科技创新与绿色转型成为重要抓手。此外，科技产业投资周期长、研发投入大、外部环境不确定性增强，市场资金面临“短期波动”与“长期投入”的矛盾，亟需更稳定、更长期的资本供给与更有效的资源配置机制，以支撑关键技术突破与产业化落地。 原因：政策目标更聚焦“补短板、锻长板、强基础” 上银基金认为，政策层面对科技领域的定位出现新的信号：一方面，航空航天被置于更高产业坐标，与集成电路并列突出，意味着涉及的产业不仅要实现技术突破，更要迈入规模化应用与产业链协同完善阶段；另一方面，外部科技竞争加剧背景下，自主可控仍是中长期主线，半导体设备材料、关键零部件、高端装备等薄弱环节将持续获得资源倾斜；同时，数字经济与绿色低碳分别代表效率提升与发展方式转型，政策端将更注重“基础设施+应用场景+制度供给”的组合发力。 影响：产业链景气与订单兑现或带来结构性机会 新兴支柱产业上，上银基金判断，集成电路呈现“需求增长、产能扩张、技术突破”并行态势。下游人工智能、汽车电子、工业控制等应用扩展，带动成熟制程国产化率提升与高端制程研发推进，产业链有望工程化、量产化环节加速兑现。 航空航天上，公司认为全产业链规模化条件更趋成熟，未来或迎来订单放量与业绩兑现的双重驱动：大飞机商业化运营进行，将带动复合材料、航空发动机等核心环节需求提升；商业航天市场化进程深化，可回收火箭、低轨卫星组网、太空互联网等方向增长潜力凸显；卫星互联网作为“空天一体化”的关键组成，组网提速有望拓展民用通信、海事通信、物联网等应用，卫星制造、火箭发射、地面设备、应用服务等环节将同步受益。 数字经济上，上银基金认为，生成式应用与大模型迭代带动算力需求快速增长，算力基础设施扩容升级将拉动服务器、光模块、PCB等上游环节需求，并推动算力与行业应用加速融合；工业互联网侧重工业软件国产化与控制系统升级，制造业数字化转型带来政策与需求的叠加催化；数字安全、数据要素等也将随数字经济深入发展而扩大市场空间。 绿色科技上，公司表示，政策持续强调绿色低碳转型，光伏将围绕新型电池技术提升效率与降本并推进高端化、绿色化；储能聚焦电化学与机械储能等技术突破，促进与新能源发电、电网建设协同；新能源装备将向高端设备与核心部件国产化方向发力，以技术创新支撑“双碳”目标实现。 对策：公募基金需以专业能力构建“耐心资本”供给 上银基金提出，公募基金作为资本市场的重要机构力量，应紧扣国家战略导向，强化以产业研究为核心的投研体系，通过科创主题产品、面向创新企业的多元化工具等方式，引导中长期资金进入科技创新与先进制造领域。一方面，为人工智能、量子科技等战略性新兴产业以及集成电路、航空航天等新兴支柱产业提供相对稳定的资金来源，降低企业研发与扩产阶段的融资波动；另一上，发挥二级市场价值发现与资源配置功能，推动资金向具备核心技术、治理规范、持续创新能力的企业集中，提高资本服务实体经济的精准度与有效性。同时，还需在风险识别、估值方法、持有期管理等完善机制，匹配科技产业“长周期、高波动”的特征，避免短期化行为扰动产业发展节奏。 前景：政策与产业共振下，科技与绿色或成中长期主赛道 业内认为，“十五五”开局之年强调高质量发展，将推动科技创新、产业升级与绿色转型共同推进。随着政策落地、应用场景扩容以及产业链配套完善，相关领域有望形成更多可验证的业绩与订单线索，投资逻辑也将从主题驱动逐步转向业绩驱动。未来，围绕自主可控的关键环节突破、围绕数字经济基础设施与行业应用深化、围绕绿色科技的技术迭代与成本优化，或将成为结构性机会持续涌现的重要来源。
“十五五”时期，高质量发展将成为经济社会发展的主线。四大科技主线的确立，不仅反映了国家科技战略的最新侧重，也为资本市场提供了更清晰的投资线索。因此，公募基金等金融机构需要以更扎实的产业研究和更长期的资金安排，把金融资源配置与国家发展方向更紧密地衔接，以稳定、耐心的资本投入支持新质生产力成长，实现资本市场服务实体经济的作用。