都说2025下半年起居民的“存款搬家”是个大趋势，这不又被验证了，国信证券也说了这事。居民财富以前都定存化了，现在正好遇上高息定期存款到期，存款利率又在往下掉，大伙儿为了多赚点钱，肯定得琢磨把这钱挪挪窝了。这不是金融体系缺钱的事儿，纯粹是钱从一种形式转成了另一种形式。数据也挺有意思的，大概80%到90%的到期存款还是接着存银行了，只有10%到20%的钱流到了理财产品里头。这么算下来，大概能有6到13万亿的增量资金进入资本市场，把A股给撑得“股强债稳”。不过这股风到了2026年也差不多到头了，大家更愿意买那些稳当的产品。 说到这些钱都去哪儿了，银行理财首当其冲。净值化转型后不像以前那么波动大了，正好接得住存款客群的口味，以后肯定还会搞多资产配置。保险行业也不赖，分红险那种有保底又有浮动收益的模式很有吸引力。险企为了分红能多出点钱，就会加大买股票的力度，这也算是变相给股市输送血液了。公募基金那边情况有点不一样，“固收+”和FOF涨得不错，但主动权益基金因为大伙儿还没完全信得过、业绩分化也挺严重，规模想大扩张是有点难的。 不同的渠道拿钱的路子也不一样。券商那边主要推ETF和指数产品，就是为了伺候那些愿意冒点风险、喜欢交易的客户。银行渠道才是FOF和均衡风格产品的大本营，专门对接那些爱求稳的人，也就是存款搬家的主要入口。互联网平台现在成了赛道型产品的热场子，把那些年轻、不怕输的长尾客户给吸引过去了。报告还说了下半年搬家的速度得慢下来，主动权益基金要是想发展好，还得靠海外的钱进来或者基本面变好才行。 我给你提个醒：第一波利好可能要见顶了；这次资金转换主要是机构自己在行动；往后还得看保险股的表现；券商那边估值虽然低但也得看政策脸色；买银行股可以找找那种有复苏潜力的Alpha标的；ETF的资金流要是变脸就得注意；还有就是现在监管挺严的，别指望创新能一下子就有啥大动静。最后推荐你关注招商银行、宁波银行、中国平安还有中国财险这几个公司吧。