先把2025年第四季度的表现捋捋，知乎这次给大家带来了个好消息。3月25日，他们发布了财报，说了个喜讯：知乎头一回实现了全年的非公认会计准则盈利，净利润达到了3790万元。这个数字可不简单，从2024年第四季度开始，知乎已经连续三个季度做到了Non-GAAP盈利了。 为了拿这个好成绩，知乎在收入结构上下了大功夫。把收入来源拆开看，付费阅读贡献了3.34亿元，占比51.8%；营销服务拿到了2.35亿元，占36.5%；剩下的其他业务是7520万元，占11.7%。这事儿让咱们看出来，知乎的钱袋子确实鼓了起来。 现金方面也很宽裕，截至第四季度末，知乎手里攥着现金及现金等价物、定期存款、受限资金和短期投资合计44.5亿元。社区生态方面，“高质量内容 × 专家网络 × AI能力”这一套打法也很管用。用户活跃度提升了，新用户留存也上去了，还有付费用户保持活跃。 具体到业务板块上，盐言故事这一块IP变现增长得特别猛。第四季度IP版权收入同比涨了超5倍，全年收益作者规模更是翻了6倍。营销服务这块也没闲着，环比增长了24%，达到2.35亿。 财报里还提到了未来规划。创始人周源说2025年是个转折点，接下来要往AI相关的商业化领域加速跑。CFO王晗也表态了，要优先发展利润率高、资本效率好的收入来源。 咱们不妨把数字串一串看效果：2025年全年营收27.5亿元，第四季度营收6.44亿元；2026年是要夯实基础的一年；全年经调整净利润是3790万元；付费用户月均订阅数有1220万；营销服务收入达到2.35亿元；商业增长潜力巨大的是原创内容IP的全产业链潜能；3月25日这个时间点发布了财报；这个季度毛利率保持健康；还有现金余额44.5亿元和运营层面的一系列数据。 这些数字加在一起就说明了一件事儿：知乎正稳稳地迈入盈利的新阶段呢。