最近煤炭板块那是相当火，好多个股的股价都创出了年内甚至是历史新高。板块的平均价格也创下了近三年半以来的新高，单日成交额也是年内的高点，大家都在关注这块。从资金面看，板块融资余额虽然稍微有点回落，但是还保持在近几年比较高的水平。而且今年以来，融资客一直是在加仓的。很多人喜欢跟着新闻去判断行情，结果老是陷入“买传闻、卖新闻”的怪圈——等利好新闻一出来，行情往往就快走完了；有时候利空消息来了，股价却反而上涨。这种混乱的根源在于，A股的行情往往是提前于消息发酵的，真正决定趋势走向的是机构大资金的交易行为，而不是新闻本身。 所以我们要透过新闻看本质，用量化大数据去捕捉机构资金的真实态度。这样就能跳出消息的干扰，建立客观的市场认知。普通投资者很难直接看到机构大资金的具体操作细节，但是随着大数据技术越来越成熟，我们可以通过量化模型来捕捉机构交易的范式化特征。「机构库存」这个数据就是基于全市场长期交易积累起来的，通过算法提炼出机构资金活跃与否。它不代表机构的买卖方向或者资金流动情况，只反映了机构大资金是否在积极参与交易。当「机构库存」活跃时说明机构交易行为明显、参与意愿强；当数据消失时则代表机构没怎么动。 看图1：比如这个标的连续涨了之后快速反弹，伴随着各种利好消息容易让人觉得调整结束了。但是「机构库存」在这个反弹阶段已经消失了，说明机构大资金没怎么参与这次反弹，缺乏持续的动力支撑。如果光靠消息做决策很容易陷入被动。 看图2：比如这个标的连涨六天甚至跳空上涨，市场里肯定会有各种利好消息出来吸引投资者跟风。但是「机构库存」在这波上涨中始终没出现过。这传递了一个信号：机构大资金没认可这次行情的持续性，只是短期炒作而已。 看图3：比如这个标的涨完之后快速调整甚至跳空下跌，利空消息会让投资者更焦虑。但是「机构库存」在调整阶段一直都活跃着。这说明机构还在积极参与交易呢，这次调整可能只是阶段性波动而不是趋势反转。 看图4：再看这个标的短暂上涨后又大幅调整，市场情绪变得悲观大家可能会慌着离场踏空后续行情。但「机构库存」在调整期间一直都在活跃着呢。这说明机构还愿意继续参与买卖呢，只是阶段性波动而已别太担心。 量化大数据的作用就是帮我们建立客观的市场认知。普通投资者经常被各种真假消息影响情绪做错误决策。量化数据能帮我们打破这种信息茧房不再受消息左右；还能帮我们建立概率思维理解行情的不确定性特征而不是非要追求绝对准确判断涨跌。最终我们能在更客观的认知和规范的决策流程中逐步积累投资能力避免情绪干扰带来的失误。