首先讲下这个数据，2026年1到2月，中国出口用美元算，同比增速是21.8%，比上个月的6.6%高了不少；进口也有19.8%，比前值5.7%好了很多。主要原因嘛，就是去年的低基数还没过去，再加上外面需求回暖了，PMI指数也回到了扩张区间。这对于中国出口来说，环境还是很不错的。产品方面，现在AI的热潮还在延续，那些技术密集型产品，像机电、高新技术、集成电路这些，出口速度都提上去了。看地域的话，“一带一路”国家投资还在继续，对欧洲和东盟的出口都是这几年以来最高的水平。对非洲的出口也达到了近50%，而且美国最近把关税给下调了，对美出口的降幅也就收窄了。 进口这边也是因为基数低，加上产业转型的需求提升，所以集成电路这些技术产品的进口增速还在涨，大宗商品的进口量也跟着上来了。韩国因为半导体需求大，我们从韩国进口的增速创了历史新高。综合来看，这次出口增长主要靠的是低基数、强外需还有AI热这些因素。不过要往后看，“一带一路”战略和出口多元化还得继续抓，不然可能会有麻烦。 最近伊朗那边局势不稳定，运费涨得厉害，这个对后续出口可能不利。还有去年3月开始的“抢出口”效应形成了很高的基数，也会拖累后面的读数。进口方面呢，产业升级需求一直存在，所以高新技术产品的进口还能接着增长。但现在国内的内需还是偏弱的，基数一旦上去了，能不能持续增长还得看情况。 最后要说一句声明：这个公众号不是中信证券发研究报告的地方。推送的内容不是证券研究报告，只面向中信证券符合要求的客户看的。如果不是这类客户，还请取消关注或者别用这里的信息。中信证券不会因为你收到这些信息就把你当客户对待的。这里的信息只是中信证券固定收益部和专业机构投资者交流用的，不构成任何投资建议或者操作意见。 信息随时可能会改动，而且我们的观点可能和其他部门的不一样或者相反。中信证券对这些信息的准确性和可靠性都不做保证，也不承担任何责任。版权归中信证券所有，未经授权不许转发复制或者引用，否则就要承担法律责任了。