一、全球算力竞争格局重塑 当前，以微软、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文为代表的全球科技巨头，正在掀起新一轮算力投资竞赛。据统计，这五家企业2026年的资本支出预计将超过4700亿美元，相比2024年的2208亿美元实现翻倍以上增长，年增速至少达到26%。两年内投资规模迅速拉升，反映出人工智能时代对算力基础设施的迫切需求。 从建设节奏看，竞争已明显升温。微软表示未来两年将把数据中心规模扩大一倍；亚马逊计划在2027年前实现总算力翻倍；谷歌则提出在未来4至5年将算力提升1000倍的目标。各家企业正朝着10吉瓦、百万卡级的建设规模推进，算力已成为全球科技竞争中的关键变量。 二、国内产业链景气度提升 在全球算力需求快速增长的带动下，国内算力产业链动能增强。央视财经近期持续关注这个领域，指出人工智能正加速进入制造、金融、能源、医疗健康等行业，为国产算力有关产业链带来新的市场空间。 应用落地已在多个场景体现成效。在电力领域，南方电网部署的垂直大模型日活从年初的1000万次增长至4000万次，主要用于巡检、故障排查等生产环节。在制造业，TCL工厂的显示面板生产线通过部署垂域大模型和智能体，实现全域自主监控，相关AI应用带来的综合效益已超过10亿元。这些案例表明，算力正从“科研工具”转向AI时代的基础资源，其地位正不断接近传统工业中的水、电等关键要素。 作为国内首个一体化算力网络与服务平台，国家超算互联网已接入全国14个省市、30余家国家级超算与智算中心，形成覆盖广、规模大的算力网络体系，为产业发展提供基础支撑。 三、上市公司业绩兑现产业景气 产业链景气度也在上市公司业绩中得到验证。2025年国产CPU、GPU相关企业进入业绩集中披露期，多家核心公司实现较快增长。 寒武纪在AI需求拉动下实现明显反转，2025年营收64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润约20.59亿元，扭亏为盈。海光信息营收143.76亿元，同比增长56.91%；净利润25.42亿元，同比增长31.66%。国产GPU方向的摩尔线程、沐曦股份营收分别增长243.37%和121.26%。沐曦股份预计2026年第一季度营收同比增长24.84%至87.26%，亏损幅度也将明显收窄。整体来看，国内算力产业链仍处在加速成长阶段。 四、政策支持与战略机遇叠加 随着2026年全国两会召开，人工智能继续被放在高质量发展和新质生产力的重要位置。政府工作报告连续第三年提及“人工智能+”，并首次纳入“智能体”“智能经济新形态”等表述，发出更明确的政策信号。 券商研究机构普遍认为，“十五五”期间数智化发展的主线将从底层算力能力提升，延伸到全行业的深度AI赋能。国产算力产业链正处在从“技术自立”走向“产业引领”的关键窗口期。在政策支持、技术进展与应用扩张的共同作用下，以自主可控为基础、以全栈生态为支撑的智能经济形态正在加快形成，算力也在向国家级核心基础设施属性靠拢。 五、需求侧驱动力持续释放 当前，人工智能应用正在影视、内容创作、办公、工业研发等领域加速渗透，带动算力需求持续释放。2026年将成为国内算力需求结构变化的重要一年，市场正从以“云端训练”为主，转向“训练+推理”并重的双轮驱动。 其中推理侧的增量更为突出。随着豆包、通义千问等AI原生应用月活跃用户迈过亿级门槛，C端流量增长与B端垂类模型扩张叠加，实时推理带来的算力消耗快速上升。这意味着，除训练阶段外，部署与应用阶段的推理算力将成为新的增长点，更打开产业空间。
算力之争，表面是投入强度与设备规模的竞争，实质是产业体系、创新能力与应用生态的综合较量；把算力作为新型基础设施推进，不仅要关注“建得快”，更要解决“用得好、用得省、用得安全”。在应用牵引、网络协同与自主创新共同发力下，我国算力产业链有望在更高水平开放与更高质量发展中，实现由“跟跑并跑”向“关键环节领跑”的跃升。