中邮证券最近出手，首次给光力科技下了买入评级。这个消息来自吴文吉和翟一梦发的报告，说光力科技在半导体划片机这块订单特别火爆，新产品推进也挺快。 咱们来聊聊光力科技的前景。预计2025年这家公司能赚3,300到4,800万元，扣非之后是1,700到2,400万元，这可是把亏损给扭过来了。主要是国产化设备在先进封装里用得更多了，三季度开始订单猛增。还有矿山智能化的业务虽然大环境不好，但业绩还稳住了。另外海外子公司经营也变好了，去年那些减值的钱这回估计也少多了。 再看半导体封测装备这块儿，光力科技技术底子很厚。他们搞了三次并购，把切割划片设备、核心零部件、耗材这三样全拿下了，在国产化替代上占了很大便宜。 尤其是半导体切割划片机，从2025年7月开始就一直忙着满产发货。现在的新订单还在不断加进来呢。新开发的用于基板切割的JIGSAW7260和用于DBG工艺的8231都在验证当中；用于Low-K开槽的9130激光划片机还有超薄晶圆用的9320隐形切割激光划片机也在优化；超薄晶圆磨削用的3330研磨抛光一体机也在按计划搞研发。 再说说核心零部件这块儿。他们子公司LP有60多年精密制造经验了，造出来的高性能空气主轴定位精度达到了纳米级。公司把LP的技术吸收进来后，在国内生产的核心零部件像切割主轴、研磨主轴、气浮转台、直线导轨、DD马达、驱动器等都用上了国产货，还有些型号的产品已经能卖出去了。 至于耗材方面，子公司以色列ADT在软刀领域积累深厚，以前给很多大牌封测企业供刀片；现在公司正抓紧推动刀片的国产化；目前硬刀已经进入客户端验证阶段了；软刀部分已经进入批量生产阶段了，有些型号已经卖出去了。 最后说说物联网安全监控业务这块也很稳当。公司结合智能矿山的趋势和安全生产的需要不断推新产品；还把大模型和瓦斯抽采、人员定位这些系统深度融合起来了；利用大模型的动态学习能力提升了系统智能化水平；借助安全生产监管越来越严的时机大力推广新产品。 我们给光力科技算了一下账：2025年预计收入7亿左右，2026年10亿左右，2027年能冲到14亿。对应的归母净利润分别是0.42亿、1.31亿和2.56亿。咱们就把买入评级给它吧！不过话说回来还是得防着点风险：市场竞争、商誉减值、应收账款这些风险都得防着点。（来源：证券之星，网信算备310104345710301240019号）