问题呈现 漓江春色渐浓之际，桂林旅游发布的年度成绩单引发市场关注；作为拥有5A级景区资源的上市公司，虽实现净利润1100万元，但经营的可持续性仍面临考验。财务数据显示，公司通过转让资江丹霞公司股权取得收益2900万元，并因收回欠款转回坏账1999万元，两项非经常性损益合计占比达445%，成为报表扭亏的关键支撑。 原因剖析 继续看，企业核心旅游业务仍未走出低迷。2025年接待游客625万人次，同比增长近10%，但与桂林全市12.1%的行业增速相比仍显不足。记者调研发现，后疫情时代游客消费呈现“量增价减”，景区二次消费转化率持续下滑。来自广东的旅行团负责人表示，目前团队更倾向选择基础门票套餐，人均消费较疫情前下降约30%。 影响评估 上述结构性问题财务端表现更为直接：公司扣非后净利润已连续三年为负，主营业务毛利率跌破行业平均水平。证券分析师指出，过度依赖非经常性收益容易削弱资本市场信心，近期公司股价在业绩预告发布后出现“高开低走”便是例证。更需关注的是，资产处置带来的短期收益可能影响后续布局，资江丹霞项目的剥离也使公司减少了一项旅游资源储备。 对策观察 面对经营压力，管理层推进两条线的调整：一上加强成本管控，2025年上半年管理费用同比下降7.47%；另一方面加快数字化转型，试点智能导览系统以提升服务体验。但实地调查显示，新技术应用仍处起步阶段。某五星景区工作人员透露，目前使用智能导游服务的游客不足两成。 前景研判 业内人士认为，文旅行业正进入深度调整期。中国旅游研究院最新报告指出，2026年全国文旅市场将迈入“精耕细作”阶段，竞争重点将从规模扩张转向质量提升。对桂林旅游而言，如何依托世界级自然资源优势，形成“文化+科技+服务”的盈利模式，是突破瓶颈的关键。据悉，公司已启动三年提质计划，重点培育文化演艺、研学旅行等衍生业态。
业绩扭亏值得肯定，但更重要的是盈利质量与增长韧性；文旅产业进入高质量发展阶段，竞争也从“景点之争”转向“体验与运营之争”。对桂林旅游而言，关键不在于一次性收益带来多少账面改善，而在于能否将回升的客流转化为稳定现金流、可持续利润和可积累的品牌价值。只有以产品创新夯实供给、以精细管理提升效率、以智慧化手段打通服务与营销，才能在新一轮行业变化中获得更稳健的增长空间。