虽然这轮油价上涨是因为地缘风险的拉动，但IEA那边也说得很清楚，2026年全球原油的需求增长被他们从93万桶/日砍到了85万桶/日。而产量那边呢，OPEC+刚刚决定让8个主要产油国在2026年3月继续暂停增产，把产量和2025年12月还有今年1-2月的保持一致，这就相当于给供应端加了个顶。这样一调整，市场信心算是被修复了不少。 至于需求端，可就没那么乐观了。智昇的专家鹏程觉得，现在需求还是维持着疲软的态势。美国作为最大的消费国，现在高利率环境下能源需求明显弱了下去。再加上全球新能源发展很快，2026年风电和光伏装机量同比涨了25%，这就带动电力替代燃油的需求增量达到了40万桶/日，直接挤压了原油的需求空间。 大家可以看看这些数据：IEA预计全球原油供应增长是240万桶/日，需求增长才85万桶/日，算下来市场可能会有370万桶/日的盈余。这也就意味着长期的供需失衡问题还没解决呢。 所以眼下的核心逻辑很清晰：短期反弹靠的是地缘风险撑腰，想要持续上涨就得看供需博弈的结果。现在这个局面能让油价在短期内有个好收成，但想要大涨还是难上加难。 技术面看日线也很明白地走成了一个箱体震荡的格局。上面66.80-68美元就是中线的分水岭，如果真的能突破这里，油价就有可能摸到74美元一线。 但有个事儿得注意，地缘局势这把双刃剑随时可能转向。虽然现在美伊核问题让双方让步的可能性不大，2026年1月买看涨期权的成交量都创下了历史新高，可一旦谈判有进展或者中东局势缓和了，市场风险溢价就会快速回吐，导致油价回调。 所以咱们只能说眼下这个反弹的态势还能再维持一阵子。毕竟眼下双方对峙的僵局短期内很难打破，地缘风险对油价的支撑作用还得再撑一段时间。