一、企业背景：深耕热管理赛道，市场地位居行业前列 江苏朗信电气股份有限公司成立于江苏省张家港市，长期专注于汽车热管理系统电驱动零部件领域，核心产品覆盖电子风扇及电机总成、电子水泵、空调鼓风机等细分品类。
公司已形成较为完整的研发、生产与销售体系，并以乘用车热管理系统电子风扇国内最大市场份额供应商的身份进入公众视野。
此次选择登陆北交所，标志着这一细分赛道头部企业正式步入资本市场竞争阶段。
本次IPO保荐机构为中信建投证券股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），各中介机构均为国内头部专业机构，整体项目架构较为规范。
二、财务表现：营收利润同步增长，现金流状况持续改善 从报告期财务数据来看，朗信电气呈现出较为稳健的成长态势。
2022年至2024年，公司营业收入分别为6.68亿元、10.31亿元和13.01亿元，年均增幅显著，2025年上半年收入达5.95亿元，整体保持向好走势。
同期净利润分别为4531.1万元、8123.8万元和1.16亿元，2025年上半年实现净利润4434.06万元，盈利能力稳步提升。
在主营业务结构方面，电子风扇及电机总成始终是公司收入与利润的绝对核心，相关收入在主营业务总收入中合计占比超过95%。
报告期内，该类产品毛利率由2022年的16.85%持续提升至2024年的19.67%，产品盈利能力改善明显，主要得益于销售结构优化与规模效应逐步显现。
值得关注的是，公司经营活动现金流净额实现了由负转正的关键转变，由2022年的负值逐步回升至2024年的正值区间，现金创造能力显著增强，资金链稳健性大幅提升，为后续扩张提供了基础支撑。
三、竞争格局：行业对标表现居中，研发投入仍有提升空间 与同行业可比公司相比，朗信电气的毛利率水平与飞龙股份、旭升集团、文灿股份基本相近，但低于行业内毛利率明显偏高的恒帅股份，整体处于行业中等水平。
这一差距在一定程度上反映出不同企业在产品结构、客户结构及工艺能力方面的分化，并非个体竞争力缺失，但也提示公司在产品附加值提升方面仍有较大优化空间。
在费用管控方面，公司期间费用总额随营收增长而相应扩大，但占营业收入比重保持相对稳定，体现出较强的规模效应。
销售费用率和管理费用率均低于同行业可比公司均值，成本控制较为得力。
研发费用逐年递增，由2022年的2627.89万元增至2024年的4139.42万元，但研发费用率略低于行业平均水平，与部分竞争对手相比仍存在一定差距，这也是监管层及市场重点审视的方向之一。
四、客户与供应链：合作结构均衡，关联交易定价公允 公司在客户管理方面表现出较为合理的分散布局，报告期内不存在单一客户销售比例超过主营业务收入50%的情形，客户集中风险可控。
据悉，公司与吉利汽车等整车企业存在供应合作关系，作为国内主流乘用车热管理系统零部件供应商，其市场触达能力具有一定代表性。
在供应链层面，前五大供应商结构稳定，未出现新增供应商的异常变动，采购集中度亦处于合理区间，供应链安全边际较高。
值得注意的是，公司与关联方银轮集团之间存在销售往来，相关定价经审核认定具有商业合理性，产品均已实现对外终端销售，关联交易规范性得到背书。
五、募资方向：资金用途聚焦产能与技术，支撑长期战略落地 本次拟募集资金3.5亿元，预计将重点投向产能扩张、技术研发及相关基础设施建设等核心领域。
在新能源汽车产业加速渗透的大背景下，热管理系统作为整车能效管理的核心模块，其重要性与日俱增。
此次资本市场融资将为公司在竞争加剧的行业格局中进一步巩固市场地位、拓展产品线提供关键支撑。
从一家地方制造企业走向公开市场检验，既是企业发展阶段的跨越，也是产业链竞争力的集中呈现。
对以技术和质量立身的汽车零部件企业而言，上市不是终点而是新起点：唯有坚持创新驱动、强化治理透明、筑牢合规底线，才能在产业升级浪潮中把握长期机遇，为我国汽车产业高质量发展提供更坚实的配套支撑。