2026年开年，我国金融运行保持稳健。中国人民银行数据显示，1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，环比增加1662亿元；人民币贷款新增4.71万亿元；广义货币M2同比增长9.0%，较上月提升0.5个百分点，较上年同期提升2.0个百分点；社会融资规模存量同比增长8.2%，较上年同期提升0.2个百分点。这组数据表明，金融体系对实体经济的支持力度总体稳定，为全年经济增长提供了支撑。 从对公贷款看，后续投放方向更为清晰。为确保“十五五”规划开好局、起好步，各部委和地方政府已召开会议作出部署。中国民生银行首席经济学家温彬表示，“两重两新”、城市更新、传统基建与新基建、新兴和未来产业等领域将成为重点支持方向，有关投资及配套融资需求预计将成为下一阶段信贷投放的重要着力点。 个人贷款方面，政策支持持续加码。扩大内需、促进消费被明确为“十五五”时期的重要任务，相关政策正在接续推进。年初以来，财政部已提前下达第一批625亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，第一批936亿元超长期特别国债资金用于设备更新。近期，财政部联合多部门优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，延长政策期限、提高补贴上限、扩大支持领域并增加经办机构。同时，实施一次性信用修复政策，通过完善信用基础设施提升融资可得性，使受历史逾期记录影响的群体更快恢复融资资格。上述举措从供需两端发力，有助于提升消费与小额信贷的可得性，缓解居民部门信用约束，继续支持内需扩张。 社会融资规模增长仍需关注结构变化。中金公司预计，在积极财政政策背景下，政府债券融资有望保持偏强，但私人部门融资需求相对不足，社融增长总体可能偏弱，2月至3月社融余额同比增速或小幅回落。温彬认为，2026年将继续实施更积极的财政政策，政府部门通过发债加杠杆，有望带动全社会信用扩张。财政部在1月20日国新办发布会上表示，2026年财政政策基调为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，总体支出力度“只增不减”，重点领域保障“只强不弱”，资金将更多投向提振消费、“投资于人”和民生保障等领域。预计2026年新增政府债务规模有望达到14万亿元至15万亿元，财政支出继续扩张，将对社融增长形成支撑。 信贷投放节奏有望更趋均衡。2025年四季度货币政策执行报告提出“引导金融总量合理增长、信贷均衡投放”。中信证券指出，过去几年在“早投放早受益”的思路下，银行持续加大一季度“开门红”营销力度，带动一季度新增贷款占比上升。随着政策导向更强调均衡投放，银行可能适度降低一季度信贷指标，将投放更均匀地分布到后续季度，从而提升全年信贷安排的稳定性与合理性。
“开门红”既体现信心与政策的合力，也检验全年投放节奏与质量。下一阶段，一方面要用好积极财政政策带来的支撑，另一方面要通过均衡投放与结构优化提升金融支持实体经济的可持续性。将更多资金投向改善民生、促进消费、培育新动能等关键领域，才能在保持总量稳定的同时提升增长质量，为经济运行打下更扎实的基础。