从酱油的老根据地走到四川辣味的新地盘，中炬高新这个后来者要怎么拼？新来的掌舵人刚干了八个月，中山的调味品龙头中炬高新（600872.SH）就着急去投了一家叫味滋美的川味复合调料企业。这一仗打得挺闷，把公司从做基础调料转向做复合调料，业绩压力那么大，市场又在观望。3月3日，中炬高新发公告说，控股股东还是火炬集团和一致行动人，实际控制人没变，还是中山火炬开发区管委会。这算是把那个闹了好多年的“火炬系”和“宝能系”的股权纷争彻底画上句号了。就在2月中旬，新董事长黎汝雄带着队伍，去和四川的味滋美食品股份有限公司签了战略投资的合同。他们打算买下味滋美55%的股份，开始在川味复合调料还有预制菜这块业务上发力。业绩不好就往川味里扎广东这边做调味品的企业，以前主要就是靠酱油这种基础产品。这回决定把精力放在做川味复合调料的味滋美上，到底是觉得这个赛道好，还是想补上自己的短板？“这是既要跟着行业走，又要照顾自己战略的双重选择。”中炬高新在回答《华夏时报》记者的采访时这样解释。根据中国调味品协会和弗若斯特沙利文的数据，2024年中国复合调味品市场规模已经到了1265亿元，到了2029年还能涨到2029亿元。火锅调料作为川味复合调料的主力，从2024年到2029年的平均每年增长率能达到9.1%。对于这次收购，中炬高新说自己在基础调料这块做久了，牌子响、渠道广；味滋美则在四川风味的研发、专门给餐饮做定制产品和在西南那边的生意上有本事。两边的产品、市场和产能搭配得很好，合作起来就是资源共享，帮公司把复合调料这块做大。北京国际商贸中心研究基地的王春娟教授分析说：“基础调料市场没到顶是肯定的，不过长得慢、竞争太激烈是事实。酱油行家里头几家大企业占了市场六成多，得靠多搞点品种才能找增长点。中炬高新这么干主要是主动布局，不是被逼的。”这次收购也有一层背景，就是中炬高新今年的业绩不太好看。今年前三季度的收入和赚的钱都跌了两位数，股价也连着创了新低。看财报，第三季度他们只赚了10.25亿元收入和1.23亿元净利润，比去年都跌了22.84%和45.66%。第三季度表现不好拖累了前三季度的成绩单：前三季度一共收入31.56亿元，净利润3.8亿元，分别跌了20.01%和34.07%。再看细分的几个主要产品：酱油、鸡精鸡粉和食用油都跌了。第三季度酱油卖了5.99亿元、鸡精鸡粉卖了1.37亿元、食用油卖了0.89亿元，分别跌了19%、24%、32%。酱油可是中炬高新的命根子啊，贡献了六成多的营收，这一块掉链子就是业绩难看的一个原因。 对于股价和业绩一块儿往下掉的情况，中炬高新回应说：“业务上的数据确实往下走了点，但我们更愿意把它看成是战略变化带来的波动。”公司说现在正围着“强基、多元、高效”的目标在推改革，比如优化供应链、提高效率啥的，希望今年能有效果。至于这投资会不会让本来就缺钱的现金流更紧张？中炬高新说他们决定之前都好好算过账了，“按照合同按部就班付钱，节奏稳得很。这事儿没打乱公司的日常经营，反倒因为以后能产生协同效应，我们对未来收钱更有信心。”财经评论员张雪峰对记者说：“从渠道上看，中炬高新在全国传统商店和大超市那种地方很有经验；味滋美在饭店和当地市场也有些底子。如果把两家的资源整合成一体，路子就通了。不过跨地方、跨品类的生意合在一起通常会遇到管理、文化还有供应链上的麻烦。” 川味这块地盘高手太多了，后来者怎么翻身？其实川味复合调料这块早就被颐海国际、天味食品那些大公司占了。还有好多中小企业也在抢饭碗。中炬高新作为后来者想突围很难。公司想了三个办法：多卖点新产品、用好渠道资源、把工厂的位置补一补。具体来说就是借助味滋美在复合调料研发上的本事、超过一万家饭店的客户还有西南那边的工厂优势互相帮忙。产品方面他们已经跟江南大学签了独家协议搞研发，还要建一个“1+N”的产品矩阵。除了酱油、鸡精这些老产品外还要赶紧推出新东西。 王春娟教授指出：天味食品和颐海国际的牌子响渠道宽厉害得很；四川本地企业靠原料好味道独特也很猛；但想把生意做到全国去难度就大了点。中炬高新的机会在于：要是能把味滋美的地方优势跟自己的全国渠道结合起来再加上“广东味”加“四川味”的创新点子说不定能在细分市场找到不一样的竞争力。不过得小心那些大品牌反扑和新出来的小品牌冲击。 从广东那个做酱油的老窝走到四川这个辣味重地新帅带着队伍正打算打开新路子搞增长空间。但是现在业绩大跌、竞争白热化、大家都在观望这种压力下这场仗能不能打赢还得看后面怎么表现了。