大家都在聊霍尔木兹海峡要是真关了，这20%的能源要是断了，这对全球经济到底有多糟糕？其实吧，这地儿不仅是兵家必争之地，还是沙特、伊拉克、卡塔尔这些中东产油国往外卖原油的必经之路。你算算，通过这海峡运的石油差不多能占全球总量的五分之一。摩根大通的分析师最近也算了一笔账：用中东国家陆上和海上能存多少油除以它们一天能产多少油。算出来的结果有点吓人：要是海峡彻底封死，这些产油国连干25天就得停工歇业，因为油根本运不出去。 上次美以袭击伊朗之后，国际油价立马就蹿起来了。分析师说要是伊朗把油给断了，油价大概能涨个20%；要是海峡一直关着不透气，那油价搞不好能冲上每桶100美元。现在投资者最担心的就是“油价大幅上涨”跟“供应链中断”，生怕通胀压力跟着再往上拱。能源这东西运着运着成本变高了，这不就是变相把通胀给推高了嘛？到了2号那天，霍尔木兹海峡上的船也少得可怜。卡塔尔那边因为设施被袭也暂停了液化天然气的生产，这就更让人担心全球能源会断顿了。 上海交通大学碳中和发展研究院的由婷老师给咱们解释了一下这次封锁对经济的坏影响主要是抬升了贸易成本然后推高了通胀。一方面是因为油气供应出了结构性的问题，导致价格疯涨，全球工业的成本跟着就得猛涨；另一方面物流溢价让全球的贸易成本都变贵了。大家为了躲开这个地方只好绕道好望角或者其他路线走，这样一来全球的集装箱周转速度就变慢了。这种系统上的摩擦势必会让所有东西的到岸价都涨起来，本来就挺脆弱的全球贸易增长这下更是雪上加霜。 在由婷看来，这次冲突不光是让油价涨了那么简单，更是对全球能源体系韧性的一次大考。咱们能看出来供应链稳不稳正在代替价格涨不涨，变成了衡量一个国家竞争力的核心指标。 市场上大家还在盯着贵金属看呢。中东那边一紧张避险情绪就上来了，国际金价和银价也跟着蹭蹭往上涨。黄金期货一度涨了2%多一点，白银期货更是涨到了3%多一点。有说法是说如果局势更严重了，金价可能会到每盎司5500到6000美元；要是冲突没完没了还引起更大的动荡了，甚至可能冲到8000到8500美元每盎司这么高的水平。有人觉得地缘政治环境已经把黄金变成了重要的风险管理工具而不是简单的投资组合多元化工具了。 对于这种看法由婷老师是这么说的：虽然黄金是个好的避险资产大家都认这个理儿但它短期内的效果主要看冲突烈度有多大和持续多久。现在的反应更多是对不确定性的初步反应罢了如果局势真的恶化变成长期封锁黄金就不光是避险资产了更是对冲通胀的保值工具了。 国际能源研究机构安迅思公司的报告分析了伊朗局势可能对全球经济产生的影响他们给出了三种情况：冲击可控、干扰持续还有中断持续的话战火烧起来没完没了那通胀肯定会加重全球经济就会明显变弱；要是海峡一直关着好几周甚至几个月船都没法过了那全球经济就得面临衰退的风险了。 就地区来说欧洲好不容易摆脱了俄罗斯天然气的依赖把赌注压在了液化天然气上结果还是脱不开套这就叫把“政治枷锁”换成了“航道枷锁”所以欧洲受的冲击最大欧洲天然气价格3号那天大涨欧洲主要股指2号那天也普遍跌了不少在亚洲高度依赖进口能源的日本也没跑了连续遭遇股市和汇市的“双杀”东京股市3号继续大跌创下了今年最大单日跌幅日本原油进口90%都得靠中东要是霍尔木兹海峡长期被封日本经济怕是要被“致命打击”国内生产总值可能会减少3%左右。