2023年以后，油气价格的飞涨让煤炭市场也跟着“反卷”了，不光把油煤比、气煤比的水平推得很高，还把动力煤价格带到了1000元/吨这个高位。就在最近，也就是3月8日，虽然处于春季用煤淡季，但动力煤价格硬是涨了10元/吨。这一涨主要有三个原因：一是天然气贵得吓人，逼着欧美那边重启燃煤发电；二是燃油费贵了，海运的费用也跟着涨，进口煤的成本上去了，国内的煤反倒更有竞争力；三是中东的化工链出了岔子，国内的煤化工产业需求一下子就被拉动起来了，光是那些装置满负荷运转就能多消耗掉将近5000万吨煤。 中东那边的情况一紧俏，化工链就受阻了。反倒是这股劲儿给国内的煤化工产业打了鸡血。现在市场上的“极端情况”是，如果油价真飙到150美元/桶，那动力煤可能就要往1000元/吨冲了。至于国内的政策面，2024年开始就一直在推煤炭行业的“反内卷”。等到了2025年7月，国家能源局发的那个108号文把那些超产的煤矿都给勒令停产整改了，这一下产能就被死死压了下去。同时，那些落后产能也被淘汰得差不多了。 中国煤炭工业协会预测说，2026年国内的市场供需会大体平衡，但阶段性紧张还是会有的。到时候动力煤的价格中枢可能还得往上涨。至于未来的大趋势，IEA说了，到2030年之前，印度还有东南亚那些新兴市场对煤炭的需求还会高速增长。 光大证券也说了，因为政策管得严了，煤炭产量明显缩了水，市场的悲观情绪也就慢慢散去了。等到供需格局变好了、煤价涨起来了，这些公司的盈利预期肯定就跟着好了起来，估值也有机会修复。咱们不妨多看看那些高股息的票子，还有那种既搞煤炭又搞煤化工的企业。