狮头股份这次放出的2025年年报显示，虽然亏损幅度缩小了，但公司的三费占比上升得挺厉害。证券之星那边统计了一下数据，公司今年的营收一共4.4亿，比去年少了8.28%，不过赚的钱倒是多了26.24%，亏了2184.56万。要是单看第四季度，营收1.1亿，下降了31.31%，净利润还是负的1789.8万，但跟去年比少亏了20.49%。 这财报里头，三费这块儿涨得特别明显，财务、销售和管理这三项加起来占总收入的比例比去年多出了33.09%。毛利率方面倒是涨了85.52%，但净利率还是-4.82%，涨了41.8%。这几费一共花掉了1.56亿，占了营收的35.33%。每股净资产是1.3元，少了6.79%。每股经营现金流更是惨，变成了-0.2元，比去年减少了1242.56%。每股收益-0.09元，少亏了30.77%。 关于那些变动很大的项目，公司也说了原因：营业成本下降了25.14%，主要是因为收入下滑还有库存和成本控制得好；销售费用涨了32.36%，是因为要拓展新品牌、加了人手；管理费用涨了9.53%，是因为要搞资产重组、付中介费；财务费用少了40.24%，是因为融资结构优化了、利息降了。 现金流这块儿更惨。经营活动的现金净额少了1242.56%，是因为回款少了。投资活动的现金多了43.95%，是因为理财产品不投那么多了。筹资活动多了144.07%，是因为借了钱、子公司分钱少了。 再看资产负债表那边：货币资金多了33.38%，因为理财产品到期拿回来了；交易性金融资产少了99.13%，剩下的是还没到期的理财；应收款项融资没了100.0%，是银行承兑汇票变少了；预付款项多了198.87%，是预付给供应商的钱多了；其他应收款少了34.72%，是往来款少了；其他流动资产多了104.8%，是留抵的税多了；长期股权投资没了100.0%，是把联营企业股权转让了；其他权益工具投资是因为参股公司多了。 还有短期借款多了62.4%，应付账款多了35.46%；其他应付款少了41.81%，预提费和往来款少了；租赁负债少了47.67%；递延所得税负债少了99.07%。 关于营收下降的原因，公司说主要是拓展新品牌有增量收入，但存量业务受电商竞争影响还有产品同质化的影响稍微有点下滑。 证券之星那边的财报分析工具也说了：公司净利率还是-4.82%，算上所有成本产品附加值不高。近十年ROIC中位数才-4.8%，最惨的2023年达到了-17.33%。公司上市以来发了24份年报，有9年是亏损的。这种公司通常不被看好。 商业模式主要靠营销驱动，得仔细看背后到底是咋回事。最近三年净经营资产收益率分别是--/--/--，净经营利润分别是-9781.46万/-3972.61万/-2120.42万。营运资本和营收比分别是0.42/0.38/0.51。 财报体检建议多关注现金流状况（近三年经营性现金流均值和流动负债的比例只有-59.25%）和财务费用状况（近三年经营活动现金流净额均值是负的）。 这些数据是AI算法整理的证券之星公开信息（网信算备号310104345710301240019），不能当成投资建议。