问题显现：双重压力下的行业困局 立信咨询最新发布的《从流量狂欢到利润下滑》报告指出，自2025年4月外卖平台补贴战开启以来，餐饮行业正在陷入“增量不增利”；覆盖全国31个省级行政区的调研显示，69%商户整体营业额低于2024年同期，48%商户营业额下滑超过20%。其中，以堂食为主的商户受冲击更明显：在净利润下滑超过30%的商户中——堂食型商户占比达到53%——显著高于其在样本中的占比。 深层诱因：价格体系崩塌与消费惯性叠加 调研显示，74%的商户出现客单价下降，其中53%的降幅超过10%。报告认为，这个趋势与平台补贴长期强化的“9.9元套餐”等低价心智有关。湖南一家湘菜馆经营者表示，部分顾客逐渐形成“外卖理应比堂食便宜”的认知，堂食定价被迫跟着调整。湖北一位披萨店经营者测算，在房租、人工等固定成本不变的情况下，补贴带来的“价格倒挂”相当于直接挤压15%—20%的利润空间。 连锁反应：从终端到供应链的震荡传导 为对冲利润下滑，39%的商户改用更低价的原材料供应商，30%加强与供应商的议价，20%提高低成本菜品的占比。调整已开始向上游传导。中国物流与采购联合会食材委员会监测显示，2025年第三季度水产、肉类交易价格同比下降5%—6%。头部品牌同样承压。瑞幸咖啡财报显示，2025年第四季度净利润同比下滑39%，公司将原因之一归结为“外卖订单改变了成本结构”。 破局尝试：多元应对与监管介入 部分企业开始尝试自救。上海一家粤菜馆推出“会员专享堂食套餐”，以服务和权益组合方式重建价格体系；瑞幸咖啡则宣布将优化外卖渠道结构。业内专家建议，行业协会可探索建立价格协调与自律机制，降低恶性竞争风险。据了解，市场监管部门已关注平台经济对实体经营的外溢影响，对应的政策研判工作正在推进。 行业前瞻：生态重构或成必然趋势 中国餐饮协会研究院认为，当前困局本质上是互联网资本打法与传统餐饮经营逻辑的碰撞。随着补贴逐步退潮，市场可能经历三个阶段：短期的成本消化与出清、中期的模式调整与创新、长期的生态重建与稳定。如何在保障消费者权益的同时守住实体经营的可持续性，将成为衡量行业健康发展的关键。
外卖补贴战一年的实践表明，单纯依靠流量争夺和价格战，往往会把整个产业链的利润空间越压越薄，最终出现“劣币驱逐良币”；从商户普遍承压、堂食生态走弱、供应链价格波动，到头部企业利润下滑，种种信号都在提示行业需要从无序竞争转向更可持续的有序发展。这既需要平台提高自律、推动商业模式优化，也需要监管及时介入并提供清晰的政策引导，推动餐饮行业回到更理性、健康的轨道，争取实现平台、商户与消费者的多方平衡与共赢。