这事儿挺有意思，咱们聊聊黄金。2025年特朗普在治理国家方面确实做得不错，自信心爆棚，尤其是他把2025年11月那个新版的国家安全战略报告当作个契机，打算把注意力转移到地缘政治上。2026年了，他想搞独霸西半球、搞格陵兰岛、重塑中东格局这些事儿，把关税和军事力量都当武器使。结果到了2月底，美以联合袭击伊朗，这下子地缘政治风险是彻底升温了。 其实早在2015年7月，伊朗就跟联合国五常还有欧盟签了那个《联合全面行动计划》，就是为了限制核活动换解除制裁。协议里规定伊朗不准提炼超过5%丰度的浓缩铀，还得停建那个阿拉克重水反应堆，还得接受核查。但到了2018年5月，特朗普不干了，单方面退出协议还重启制裁。到了2019年，伊朗也开始不履行协议条款了。2025年3月特朗普又把极限施压这一招拿出来用了，要严格执行制裁。4月到6月双方谈了六轮也没谈拢，6月份国际原子能机构认定伊朗没履行义务。虽然美国和以色列轰炸了核设施，但听说伊朗在轰炸前早就把核设施和材料给转移了。 等到2025年底到2026年初伊朗爆发大规模骚乱的时候，特朗普赶紧往中东增兵了。他要求伊朗永久停止铀浓缩、限制弹道导弹计划还有断了对代理人武装的支持。2月份两边又谈了三轮也没谈成。2月28日美国和以色列就联合空袭了伊朗政权的目标。特朗普喊话让伊斯兰革命卫队他们放下武器就能获得豁免权；以色列那边说有40多个高官死了；3月1日伊朗国家电视台还说最高领袖哈梅内伊遇袭身亡了。 我觉得美国是想在伊朗复制委内瑞拉那一套模式，想推翻现政权搞个亲美的傀儡政权控制石油资源。不过这事儿估计难搞。虽然最高领袖和高官都牺牲了，但伊朗在长期对抗美国过程中已经形成了一套政权过渡机制。现在伊朗总统为首的领导班子已经接管了政权；再说伊朗的国防工业可不像委内瑞拉那么弱鸡；最后就是伊朗的文化传统很强劲。美国这波袭击很可能会让中东更乱。 贵金属方面因为这种风险肯定要涨了。伦敦黄金很有可能突破1月底创下的5599美元那个历史高点。毕竟伊朗是主要产油国还封锁了霍尔木兹海峡；国际油价肯定得涨；欧美通胀预期也得跟着涨；黄金抗通胀的需求也就起来了。油价涨还会推高大宗商品成本；供应链中断的担忧也会来；这些都会刺激商品大盘一起涨。 之前因为美联储暂停降息和提名鹰派主席导致贵金属暴跌；2月份倒是稳了一些；2月20日美国最高法院裁定特朗普无权随便加关税；国际贸易形势又乱了一把；金价已经冲到了5200美元左右。再加上中东局势这么一闹；贵金属的避险需求更是蹭蹭往上涨。 我觉得在国际贸易混乱、全球经济前景不明朗、美联储宽松货币政策和地缘政治风险上升的影响下；贵金属还会接着涨；能依托2025年9月份以来的那条趋势线往上走。不过历史经验也告诉我们地缘政治带来的行情往往不长；波动也大；所以建议大家控制仓位别贪心；多头套保的可以趁机建仓；空头套保的就把仓位降一降吧。