大家好，今天咱们聊聊投资这块儿。2020年那会儿美股熔断了好几次，A股反而稳得很，这就是政策的威力。去年9月24号大盘涨停，又是流动性在发力。你看港股投资者对财报抠得细，天天算市盈率，昨天我算了腾讯的PEG是505，今天开盘就是这个价。A股主板主要看政策和流动性，大资金都是长线的。但创业板不一样，那边是游资在玩，只要逻辑对了就能火。 3月20日全球资本市场都在谈“货币退潮逻辑”，各大媒体都在说金价跌的事。为啥打仗了金价反而跌？因为黄金跟美元是反着走的，现在大家都在等美元加息。各国央行为了控物价准备加息，这招太狠了。你看阿里、腾讯财报发了还下跌，光财报不行啊，它们还得往AI算力上砸大钱。这些互联网公司宣布要投几千亿，赚的钱根本不够花，只能靠融资。加息对融资不利，所以不管是AI泡沫还是中东乱局，核心都是钱变少了。 当然了，如果油价跌了就是“货币涨潮逻辑”，那就完全不一样了。不过现在的行情挺悲观的，创业板表现却特亮眼，盘中突破了今年1月13日3416.84点的高点，还创下了四年新高。要是再给力点，说不定能摸一摸21年7月22日的3576.12点和15年6月5日的历史最高点4037.96点。 为啥创业板这么猛？因为投资风格不同。港股看业绩的多，A主板看政策和流动性的多。创业板就不一样了，大家更爱听故事。像CPO和光伏现在火得很。前段时间我说过CPO的逻辑：英伟达虽然让光进铜退变成了光铜共进互补，但国产算力还是想用CPO来提利用率。互联网企业暴跌是因为要投大钱搞算力中心和数据中心，CPO就是国产算力中心的刚需。互联网企业之间算力“军备竞赛”越激烈，CPO概念股的增长逻辑就越强。 光伏这边的逻辑也很绝：太空光伏让我重新把光伏放进了马年股票池。今天又爆出马斯克要采购国内光伏。美以伊战争让能源价格涨了，这是光伏产业的又一个惊喜。欧盟现在发电用天然气，伊朗和以色列互相伤害的就是天然气工厂。欧美以后肯定得大量进口光伏来发电。 所以你看逻辑对了就行，哪怕大行情不好也能新高。现在的行情下投资人是该跟业绩、政策流动性还是投资逻辑？我的结论是核心还是流动性。在“货币退潮逻辑”下要跟业绩，炒逻辑得小心点；在“货币涨潮逻辑”下就多拥抱逻辑。归根结底还是看“利率”和“汇率”怎么变。控制好仓位静静等待机会吧。吕长顺（凯恩斯）