去年保险公司投资股票和基金的资金给市场增加了大约1.6万亿元。国家金融监督管理总局在最近的一份报告里说了个事儿，到了2025年底，所有的保险公司手头一共掌握了38.5万亿元的资金，比2024年那会儿多了15.7%。 咱们再看一下大的方面，到了年底，险资买股票的比例达到了2022年第二季度监管部门披露以来的最高值，也是这几年里的一个新高峰。尽管债券还是在那儿充当着“基本盘”，但权益类资产（就是股票、基金还有长期股权投资）的配置给业内人士留下了深刻印象。好多人觉得因为对股市那种“慢慢爬”的慢牛预期很高，未来险资整体里权益类资产的比例肯定还得涨。 数据显示权益类资产配置余额和比例在2025年都涨了不少。到了年底的时候，寿险公司和财产险公司手里的股票和基金加起来差不多有5.7万亿元，比去年增加了1.6万亿元，涨了38.9%。其中光是买股票的就有3.73万亿元，占所有资金的9.7%，这也是近四年来的最高值。 具体点说，寿险公司买了17.7万亿元的债券占比51.11%，买股票花了3.51万亿元占比10.12%，基金则是1.78万亿元占比5.14%。另一边财产险公司债券投了9813亿元占比40.63%，股票花了2268亿元占比9.39%，基金投了1874亿元占比7.76%。看来债券还是保险公司的“主菜”，不过买股票的比例明显上去了。 中泰证券发了篇报告说从2022年第二季度开始披露数据以来，2025年第三季度买债券的比例第一次往下掉了，不过到了第四季度又稍微涨了点，可能是年底大家都加把劲配了。同时买股票的比例已经连续六个季度在往上走了。 天职国际有个叫周瑾的合伙人说中国的资本市场现在看起来挺好，再加上利息一直往下掉导致固收类的回报也跟着降下来了，所以保险公司都想着多买点权益类的资产来增加收益。另外监管部门还落实了长期考核机制和优化了偿付能力的规则来帮着减轻股市短期波动对公司的影响。他们还让国企把一部分新增的钱投进A股。 这么一弄下来无论是寿险还是财险公司买股票的比例都升上去了。不过现在的情况虽然不错，但还是离监管规定的上限还有挺大一段距离呢。到了去年年底保险公司权益类资产占总资金的22.19%。根据新规矩要是综合偿付能力充足率在不同档位的话上限是10%到50%。另外看最新报告的话大部分公司都能允许配到30%这么高呢。 周瑾觉得现在这个比例离上限还远着呢基于对股市的好预期未来肯定还得往上走。从风控角度来看这个结构变化也不会让资金周转不过来因为大家喜欢买的那些二级市场的股票一般流动性都很好加上以后寿险的保费还是能看涨的所以不用担心流动性问题。 只是以后股市估计会比较波动再加上有些公司偿付能力有压力到时候各家公司的投资策略估计会分化一下。另外从中国银行保险资产管理业协会的调查看大家对2026年一季度投资权益类的信心指数是67.55比去年一季度的58.04高多了对全年的信心指数是67.61比去年全年的62.72也高不少说明银行保险机构对未来的信心更足了。