AMD最新财报显示，2025年公司营收和利润均实现增长。第四季度营收102.7亿美元，同比增长34%；全年营收346.4亿美元，增速同样为34%，双双创下历史新高。按非会计准则计算，Q4净利润25.19亿美元，同比增长42%；全年净利润68.31亿美元，增长26%。尽管业绩表现稳健，财报公布后AMD股价却出现下跌，这反映出资本市场对公司的增长预期与实际情况存在差距。在AI产业快速发展的背景下，市场对芯片企业的期望值被不断推高。
财报反映的是过去的表现，而资本市场更关注未来发展前景。AI正在推动芯片产业从"性能竞争"转向"生态竞争"和"规模竞争"。对企业来说，能否将技术优势转化为稳定的产品供应、可持续的商业模式和可扩展的生态系统，将决定其在新时代的竞争力；对整个行业而言，只有通过创新和产业协同推动应用落地，才能将AI带来的增长转化为持久动力。