2月的调研热潮中，前沿生物和迈威生物等药企吸引了91家和36家机构的目光，这让医药行业成为了机构关注的重点。前沿生物在2月25日的调研中透露，公司给小核酸管线的规划定下了三条路：一是先让产品有独特的卖点，二是靠自家成熟的体系快出数据。他们打算把FB7013、FB7011这两款管线放在第一位，想赶在2026年之前拿到它们的人体数据；FB7023和FB7033则争取在2026年读出关键的临床前结果，并在2027年完成IND申报。此外，公司还要搞更多的肝外递送技术，去挖有临床价值的靶点；还要弄早期管线，盯着那些市场潜力大的慢性病。迈威生物看好siRNA在慢病上的应用，早在三年前就开始布局了。现在进度最快的2MW7141是个针对高血脂和心血管风险的双靶点药物。这款药去年9月跟Aditum Bio签了独家协议，卖了10亿美元。目前它还在临床前的CMC阶段，准备今年在美国和中国递IND申请。除了肝脏递送，公司也在找肝外的新方向，比如脂肪、肌肉和CNS。今年预计还能有不少小核酸PCC分子出来。安科生物在调研里说，“HuA21注射液”联用曲妥珠单抗效果不错，Ib/II期已经顺利收尾，准备根据中期数据做III期。“AK2024注射液”也在做I期试验，研究表明它抑制肿瘤细胞的能力很强。“HK010注射液”是PD-L1/4-1BB双抗，已经入组用药了。治疗儿童呼吸道感染的“AK1012”已经做完I期；公司还搞了个HER2 ADC药物，马上要申请PRE-IND。他们想用linker-payload技术把HER2 ADC和双表位抗体结合起来；还布局了免疫细胞因子双抗、小核酸和多肽这些前沿品种。泽璟制药则是跟艾伯维合作搞ZG006的小细胞肺癌和神经内分泌癌治疗；ZG005在宫颈癌和肝癌里也挺有前途；“泽速宁”卖得不错；“盐酸吉卡昔替尼片”被纳入了2025年医保目录，从2026年1月1日起执行；“重组人凝血酶”由远大生命科学在推销量涨得快。泽璟预计2025年营收会有49.45%到55.55%的增长。随着各家研发成果逐步落地，医药企业有望释放更多成长价值。（免责声明：本文信息不构成投资建议）