全球半导体行业正面临新一轮挑战；当地时间2月15日公布的财报显示，英特尔公司2025年第四季度营收同比下降4.1%，降至137亿美元（约合955.73亿元人民币）。更受关注的是，这家芯片制造商的盈利能力持续走弱：调整后毛利率已从历史高位的60%以上下滑至37.9%。公司预计，2026年第一季度毛利率可能深入降至34.5%，营收预计117亿至127亿美元之间。 造成此局面的直接原因，是关键部件供应严重吃紧。英特尔首席执行官陈立武在分析师电话会议中表示：“我们对无法完全满足市场需求感到遗憾。”据透露，DRAM内存芯片、NAND闪存以及封装基板等核心材料供应紧张，已成为限制产能提升的主要瓶颈。首席财务官戴维·津斯纳补充称——人工智能基础设施建设提速——带动涉及的芯片需求快速攀升。 行业观察人士认为，此次供应链紧张背后有更深层的结构性因素。一上，全球半导体产业尚未完全从新冠疫情造成的产业链中断中恢复；另一方面，地缘政治因素推动的供应链区域化调整仍在持续。此外，人工智能、5G等技术加速落地，高端芯片需求增速超过原先预期。 供需失衡正在引发连锁反应。除英特尔外，多家芯片制造商近期也下调了盈利预期。市场研究机构TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价可能环比上涨15%至20%。在终端市场，个人电脑、服务器等设备的生产周期被迫拉长，部分厂商已开始调整产品发布节奏。 为应对压力，英特尔表示正推进多项举措，包括与供应商签订长期合作协议、提高原材料备货水平、优化生产工艺等。公司指出，这将是一项“需要多年推进”的工作。业内人士预计，随着各国加大对半导体产业的投资，供应链压力或在2027年后逐步缓解，但短期内市场波动仍难以避免。
英特尔财报呈现的压力，不仅是企业层面的经营挑战，也折射出全球芯片产业的共性难题。在人工智能等新兴产业快速发展的背景下，需求加速增长与供应链承载能力之间的矛盾更加突出。英特尔能否在未来数年内打通供应瓶颈，既关系到自身的复苏节奏，也可能影响产业供需格局的演变。这也提示各国政府与产业界，提升芯片产业链韧性已成为全球竞争中的关键议题。